聽了這話，王拱辰的臉就苦了起來，也不說話，只是四處轉來轉去地看。
益州交子，最開始也是沒有面額的，都是發出去的時候手工填寫，跟現在京西路錢莊的做法差不多，開始性質也等同於存款收據。不同的是錢莊發出的錢票不能直接使用，轉讓或者貿易要到錢莊裡面交割，而交子是可以隨便使用的，已經具有紙幣的性質。
益州交子後來由十六家富商主持和兌現，屬於民營的階段。發行貨幣是非常賺錢的行當，十六家富商經常濫發，不斷有破產或者其他原因導致不能兌現的，引發混亂，交子被官府禁止。但禁止解決不了問題，交子本身就是因為有社會需求才應運而生，禁了交子社會需求還在，造成民生不便。到了天聖元年，當政的劉太后決定在益州設立交子務，改由官府發行，一交一貫，三年一界。到界舊交子要兌成新交子，以舊換新，舊交子退出流通。
官辦交子務按照以前民營交子的經驗，每次發行新交子都要準備大約三成的現錢作為本金，以備隨時兌換。由於益州交子務控制得力，交子發行以來，沒有出現因為濫發而交子貶值的現象，更加沒有出現以前的那種拿著交子兌不到錢的事情，算是成功的經驗。
實際上如果不是徐平堅持錢莊的錢票不可以流通，別人就把錢莊當成京西路的交子務了。自錢莊設立以來，大部分人還是認為總有一天錢莊會變成交子務的，只是早晚而已。
徐平卻從來沒有這麼想過，他並不想在京西路複製一個交子務出來。
有著千年的見識，徐平知道現在的交子還不是紙幣，只是紙幣的初級形態，僅僅是現有貨幣的補充。說到底，交子代表的還是銅錢，最多只能算某種銀行券，而交子務卻沒有很行的職能。這就造成一個問題，交子務要想贏利，而不是做無私的奉獻，只有多發交子一條路，而且沒有制約。實際上歷史的事實是一到了西北開戰國用緊張，便就出現交子的濫發，物價飛漲。如果不是三年一界的限制，很快可以推倒重來，交子幾十年後就崩潰了。
銀行不但是要發行貨幣，還要把發行的貨幣貸出去，通過貸款和存款的息差贏利。這種狀態下多發貨幣對銀行就是雙刃劍，多發貨幣獲利，但造成通貨膨脹，以前發放出去的貸款也同時貶值了，等於自殘。不到經濟崩潰，萬不得已，銀行會自行克制不超發貨幣。
對銀行來說，要想正常地運行，商品經濟發展起來是先決條件，因為只有商品經濟中的資本才是優質的貸款對象。通過貸款和存款的利差，銀行從商品經濟的循環中切下一塊蛋糕來，同時對資金進行有利於商品經濟發展的配置。
商品經濟發展不起來，紙幣就只能是權宜之計，隨時可能被其他形式所代替。事實上是當歷史上白銀大量流入中國，很快就代替了紙幣的大額貨幣功能。
京西路的錢莊要轉變成銀行，要走到發行紙幣的那一條路，就必須與商品化生產的棉花產業鏈緊密結合，配合公司制的推行，從這條商品經濟的鏈條中吸出利差的血來。只有這血肉的滋養，才能最終發展起來，茁壯成長。沒有商品經濟的發展，不管是紙幣，還是銀行，都只能是早產兒，是無本之木，無源之水，最終曇花一現。