裴見微是五年前出的國，去的國家是A國。
憑藉著出售股權獲得的大筆閒置資金，以及多年來從事投資工作所積攢的經驗與人脈，裴見微最終花費半年的時間，在A國成功組建起了一隻多空頭股票對沖基金。
最開始他操縱的資金只有四千萬A元，其中兩千萬都是裴見微自己的積蓄，剩下的兩千萬則來自於對他頗為信賴的顧客。
起步階段，他按資產收取1.5%的固定管理費，再收取利潤的10%，十分低廉的管理成本。
一方面，裴見微運氣不錯，另一方面，他或許確實有些投
資頭腦，第一年基金便賺了35%，第二年又奇蹟般地賺了65%。
此後資金便源源不斷地送上門了，他管理的資金從四千萬連翻數十倍，變成了如今十分龐大的十多億。裴見微也身價倍漲，管理費上漲到了2%，抽取的利潤也隨之上漲到了25%。
出國五年，裴見微連續盈利了五年，成為對沖基金里當之無愧的明星。他膽子也越來越大，逐漸加上了槓桿，兩倍到五倍不等。
裴見微對自己的能力極其自負，他投資過程中收益率往往波動極大，基金大起大落是常有的事。
但他確實也耐得住性子，不急不躁，定好策略後就會堅持到底，基金大跌時也不會恐慌無措，對不安的客戶更是態度強硬。
他年初時基金可能會大跌20%，年尾時又會大漲110%，但總體還是大漲。
一年到頭，裴見微的客戶們都享受到了豐厚的利潤，但一部分風險承受能力較弱的人選擇撤出資金，同時也有另一部分大膽的人適應了裴見微的管理風格，選擇繼續相信。
這五年來，裴見微確實建立起了一套獨屬於自己的投資機制。
他是徹頭徹尾的價值投資者，價值投資的理論與體系貫穿了他整個投資生涯。
他會選擇投資那些被低估的、低持有的、低關注的公司，同時也會做空那些在他看來名不副實、估值虛高、甚至財務造假的企業。
此次回國，他正是盯上了一家在A國上市的華國公司，懷疑對方虛構了盈利增長率，股價虛高。
這家公司名叫艾拉骨瓷，創建至今已經有三十年了。
艾拉骨瓷創立之初便獲得過不少國內外獎項與專利，現在發展得更是蒸蒸日上，已經出口到了二十多個國家和地區，與若干高檔酒店、高檔百貨公司達成合作，還成為了一些國際宴會的餐具設計與製作品牌，毫無疑問是現在國內外最有價值與影響力骨瓷品牌之一。
裴見微偏好投資性做空，盯上這家公司倒是也有其理論依據，他確實經過了嚴格的證券分析，並深入行業內部仔細調查了解，看似十分嚴謹地得出了艾拉骨瓷不符合市場預期的結論。
他這些年無往不利慣了，對未來的預測總是過於樂觀，憑藉投資明星所帶來的光環效應，裴見微無論說什麼都能一呼百應，他自以為摸透了市場，猜透了人心，把一切都牢牢地掌控在了手中，殊不知，形勢隨時都可能急轉而下。
微觀來看，裴見微或許確實是對的，艾拉瓷器的股價確實被過分高估，但也遠遠沒到值得做空的地步。